基于供给侧改革视角下的企业经营指标分析

总结光明乳业近年来的经营发展情况，并提出合理的对策建议。

关键词：供给侧改革;企业经营指标;光明乳业

一、案例公司简介

本文研究分析的案例公司为光明乳业股份有限公司，该公司于1996年创建，在我国众多乳制品企业当中该企业属于较为知名的大型上市公司。该公司的主营业务之一是开发和生产以及销售各类乳制品。其主要生产以及销售多类型、多品种的奶制品，例如新鲜牛奶、酸奶、乳酸菌饮品、婴幼儿以及中老年專用奶粉等各类产品，该公司当前也属于我国规模最大的乳制品销售以及生产的企业之一。

二、企业财务数据分析

（一）盈利能力分析

本文从光明乳业的年报中和新浪财经网计算后的数据整理了表1，从表1可以看出，与2016年相比，光明乳业的营业收入这一项目指标数据处于显著增长，增长率为7.25%，该指标之所以出现显著增长，一方面，得益于当前我同经济平稳良好的发展，从2016年，我国实施二胎政策，城市人均乳品消费量提升，行业整体收入增长提速。另一方面，该公司2017年的业绩之所以能够出现逐步上升，笔者认为这与该公司海外并购的新西兰莱特和牧业的高速增长有关。但是在2018年出现了下滑，这可能与企业的竞争压力有关，2018年，公司面临国内和国外双重竞争压力，比如同行业巨头蒙牛和伊利加大市场投放力度，消费者对乳类高端产品需要增加，根据同家海关数据显示，去年我国各类乳制品的进口数同比增加6.7%，共计为263.64万吨。笔者进一步深入分析该公司近三年的营业成本，虽然从变化趋势上来看，出现了先增加后减少的现状，但是可以看出该企业整体的成本费用利润率这一指标出现了一定程度的下降，此外，在上述表1当中我们可以进一步分析得出该企业的销售净利率以及销售毛利率都处于下降趋势，这些数据都从侧面反映了光明乳业面临的行业竞争压力，转型升级的必要性。

（二）成长能力分析

依据表2当中的相关项目数据分析来看，该公司的主营业务收入增长率这一项目近三年出现了先增长后下降的变化趋势，甚至该指标在去年出现了负增长，笔者认为之所以出现这一现象的主要原因，一方面，该公司的常温业态竞争压力增大所致的结果，另一方面，与公司的产业多元战略有关，公司在逐步专向高端奶，推进并购子公司新莱特奶粉的生产，表2当中的净资产增长率这一项目指标数据以及净利润增长率这个项目指标数据都出现了不断了一定程度的下降趋势，与其相反的是总资产增长率这一项目指标数据却处于进一步上升的趋势，笔者认为之所以出现这一现象的主要原因之一是与该公司近些年的规模扩张并购有一定的关联，在上一年度当中，该公司成功收购了上海两家食品公司的不同比例股权，加快产业链整合，打造新业务增长点，所以除了竞争力原因外，这些规模扩张以及2018年原材料价格上涨都可能带动了规模效益递减。

在实际的企业经营指标分析当中，对于企业资金周转一次所需要的实际天数的多少主要是由资产周转天数这一项目指标来体现的，并且其二者之间是反向关系，通常情况下，如果计算得出该项目数值较低一些，则反之可以说明该企业资产的周转速度要相对高一些以及企业的整体营运能力要强一些，然而依据表3数据的分析我们可以深层次得出，该企业的应收账款周转天数这一重要项目指标处于不断增加趋势，则可以进一步反映出该企业在应收账款管理水平方面出现一定程度的问题，需要及时的制定出相应的合理有效的应收账款管理措施的去解决该企业当前在这方面的不利状况以及尽快去切实改善与提升其周转能力。通过仔细对比分析相关财务数据可以进一步发现该企业的存货的周转天数这一关键指标在2017年先下降，因此在一定程度上进一步印证了当年的销售水平的提高这一现状，产能进一步提升，存货管理水平的提高，但是在2018年存货周转速度下降，笔者认为之所以出现这一现状的主要原因之一是公司常温酸奶莫斯利安受竞品的竞争加剧所导致的。在企业经营指标分析当中通过计算资产的周转率这一关键指标主要目的也是进一步分析以及考察企业资产运营效率高低的，通常情况下，如果计算得出该项目的数值较高，则首先会直接表明该企业当前的资产周转速度较快，其次则会进一步说明该企业的资产利用效率越高以及其当前的企业整体销售能力相对较强。通过对表3的相关财务数据的深入分析我们可以看出，光明乳业的同定资产周转率这一重要的项目指标近三年处于先上升后下降的趋势，在上一年度当中，该企业进行了规模并购，以至于该企业当前资产的利用率仍然有发挥到充分阶段。因此，在该企业总体销售水平的带动下，该企业的总资产周转率这一重要指标在2017年总体上也是保持着先上升后下降，据此分析，笔者认为光明乳业的整体营运能力在今后企业经营当中仍然需要进一步去增强。

分析表4，企业的资产负债率从2016年至2018年一直维持在60%左有的水平，资本结构总体上合理。具体细分，流动比率2017年和2018年相对2016年，大幅下降，这个主要与企业短期借款的增加有关，近三年来，现金比率分别是46.4146，3.7235，41.59，同时本选取同行业三元股份有限公司的现金比率，近三年分别是90.0291，90.9805，65.1614，所以光明乳业的现金比率并不是特别高，但还是处于一个比较稳健的水平。光明乳业的利息支付倍数近三年维持在450至500之间，参阅行业平均值，这个水平处于中上游，可以很好保障未来对有息负债的偿还。长期负债比率2018年有所增长，这个是与长期借款增加有关，主要用于2018年新西兰新莱特支付购建新生产线的增加。因此，整体而言，可以得出当前该公司的资本结构合理以及财务风险稳健。

通过对表5的相关项目的指标数据进一步分析可以得出，与2016年的相关项目指标数据相比，可以深层次分析得出该公司2017年的经营活动产生的现金流量净额这一项目指标数据处于持续下降的状况，之所以出现这一现状笔者认为.其主要原因是与接受劳务支付的现金增加以及本期购买商品所致，此外，笔者认为该企业当前本期借入短期借款是其出现筹资活动产生的现金流量净额这一项目指标数据增加的主要原因之一。笔者依据2017年相关项目指标数据可以相比得出，该公司去年投资活动产生的现金流量净额这一项目指标数据出现了减少的现象，之所以出现这一现状笔者认为其主要原因是本期下属子公司新西兰新莱特购建新生产线支出增加所致：之所以出现这一现状筹资活动产生的现金流量净额这一项目增加，笔者认为其主要原因是本期下属子公司新西兰新莱特借款增加有关。

三、综合分析评价与建议

综上所述，笔者认为随着我国人民生活水平的不断提高，二胎政策的全面实施，以至于乳业在国民经济中的地位也得到了不断提高。但是消费者需求也多样化，对乳制品的安全和质量提出了更高的要求，面对国内和国外市场竞争力的情形下，本文利用光明乳业近三年的财务数据分析得出，光明乳业2017年平稳有序增长，在2018年由于收购业务和市场竞争的影响，出现业绩下滑的现象，因此提出在公司完成收购业务以后，应发挥自身的优势，把握消费者需求，不断提升乳制品品质、竞争力和美誉度，进一步扩大三四线城市的各类产品销路，不断树立品牌战略思维，切实增强该企业的品牌竞争能力，从而使得该企业的综合竞争能力变得更强。

参考文献：

[1]林卓敏.企业经营评价指标俸系的构建[J].经济研究导刊，2017（13）：13-14+24.

[2]宋阳春.上市公司财务分析评价——以BL地产为例[J].商讯，2019（10）：3-4.

[3]颜双桂.财务分析服务企业经营决策的探讨[J].中国商论，2018（33）：111-112.

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