走出去获取“权益油”

报告》显示，2014年，“三桶油”海外项目收购金额不到30亿美元，相比2013年暴跌了90%。

中国石化石油勘探开发研究院侯明扬撰文分析，原因包括三个方面：一是三大石油公司均强调发展质量优先于资产数量;二是此前数年的大规模扩张使各公司的财务状况趋于紧张;三是各公司都致力于吸纳整合其先前并购的海外资产，力争实现与其他资产的协同效应。

高层希望规范、提升央企海外资产的运营，或许是更深层的原因。今年2月，中央巡视组在对中石化集团巡视后指出，该公司海外一些油气项目收购程序不够规范，尽职调查不到位，有的实际运行效果和预期差距较大，资产投资回报率较低，有的多年没有产出等。

一位接近“三桶油”的业内人士表示，“三桶油现在的领导层大多经历过曾经的并购潮，他们学到了经验，并购不是走完流程就胜利了，更重要的还有后续的整合、持续经营的问题。”

央企“休息”，民企“接力”

尽管央企暂时“休息”，但这一轮油气并购潮仍然如期而至。这回的主角是中国民营企业。2013年，中国民企海外油气投资额达到了10亿美元，去年这一投资额更是达到了22亿美元。

陈卫东分析认为，“这一轮并购最积极的一定不是原来传统的石油公司，而是非石油行业与金融企业的组合。石油公司经历了朝阳时代，也经历了‘炎热的午后’，现在进入‘黄昏’了。他们知道，再想轻松获取高额回报已经不可能了。而那些原来在低回报行业苦苦挣扎的企业，突然发现了机会。”

洲际油气就是转型者之一。2014年，洲际油气收购哈萨克斯坦马腾石油95%股权，实现主营业务由房地产向油气行业的转型，并把股票名称由“正和股份”更改为现名。

今年3月，洲际油气再度出手，购买哈萨克斯坦克山公司100%股份。洲际油气董事长姜亮表示，选择投资是从六个维度考虑的：第一是资源，第二是石油体系是否完善，第三是监管体系是否完善，第四是地面设施成熟程度，第五是两国政治是否友好，第六是税收是否优惠。

同样在去年更名进入油气行业的还有美都能源，其此前的主业同样是房地产。2013年12月，它收购了美国WAL公司，进入油气行业。

在厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强看来，应当大力鼓励民营企业走出去投资油气，因为他们是自负盈亏的，会更市场化。

中国石油大学中国能源战略研究院助理研究员刘乾告诉记者：“民营公司投资油气目标很明确——并购金额在5亿～10亿美元，产量在50万～100万吨，处于中晚期的油田（已经投产，产油量逐年递减）。这样的油田人家愿意卖，价格也比较合适。”比如在哈萨克斯坦，一些油田的开采方式比较粗放，中国公司去了可以精细化作业，提高采收率，同时再对周围边边角角进行勘探。

民营公司走出去投资油气，也获得了官方的支持。2014年8月27日，国家商务部以“商贸函（2014）635号”文对广汇石油原油非国营贸易进口资质进行了批复，由此开启了原油进口权向民企开放的大门。

国家能源局副局长刘琦2012年时曾披露，中国石油公司在海外的权益油90%以上都不会运回国内，而在当地销售。中国石油企业海外产量增加了全球市场供应，对维护全球市场价格稳定起到了重要作用。

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